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桃李资本合伙人郭西凡:2017教育行业融资并购分析

2017-12-19 10:35 作者:薛佳怡 来源:在线学习 阅读:345

● 一级市场融资数量仍然可观,但投资人趋于理性。2014年,教育一级市场融资激增,2015年达到高峰,2016年市场趋冷,预计2017年教育行业一级市场融资仍是热点。

市场趋冷并未影响教育中后期项目融资,教育行业千万级及其以上的融资数依然可观。融资环境趋冷的大趋势下,中后期融资仍然保持热度,预计2017年中后期融资依然可观。

根据教育细分行业的融资情况显示,K12、 教育信息化、早幼教、职业培训的融资相对集中。在2016年融资趋冷的情况下,职业培训行业的融资数出现增长。2017年,K12融资事件占比19%,明显高于以往年度。

● 二级市场A股并购数量增长平稳。2014年,教育二级市场并购案例增多,2015年,并购案例激增,2016年达到顶峰,预计2017年二级市场并购会有所回落,但仍是热点。

纵观A股并购金额,2015年开始,并购金额成倍增加,2016年并购金额达到顶峰,总金额高达125.45亿,预计2017年并购金额较去年会缓慢回落,但近三年平均单起金额呈现缓慢增长态势。

近三年,教育资产并购PE倍数基本持平,保持在14.3-15.3倍之间。2016年达到高点15.26倍。其中,早幼教领域倍数最高,平均达到16.19倍。K12、早幼教和出国留学的平均估值都超过了15倍PE,这表明在目前市场下,该领域为热点并购标。

●2017年,多家学校主体在港股上市,教育企业港股上市的可操作性在2017年得到密集验证。教育行业2017年上市主要为美股及港股,A股窗口开放后,不少教育企业公告接受上市辅导。从这些公司成立到申报IPO辅导的时间看,普遍在10年以上。

随着民促法三审稿于2016年11月颁布,教育行业A股上市成为继港股、美股上市后又一条资本退出路径。

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